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第13章 全新（第1页）

午后阳光正好。

周奚三言两语结束了和齐琪的通话后，推开通往露台的门。身子刚探出门外，视线一偏，就瞧见站在露台上，手捧两杯咖啡的的宁延。

他已脱下外套，只着早上米色的羊绒衫，阳光洒在上面，柔软的绒毛清晰可见，让他整个人看起来都暖融融的。

周奚缓步过去，接过他递来的咖啡，“叫我出来喝咖啡？”

宁延笑指着露台上的休闲椅，“坐下晒会儿太阳。”

“你没听说女人怕晒？”话虽如此，周奚却脚一勾，将椅子拉到横栏旁，坐下去。

宁延依样勾过椅子，两人各据左右，隔着一个矮矮的横栏，毗邻而坐。

他抿了一口咖啡，先开话题，“你想创新模式？”

“这算创新？”周奚反问。

“在国内算。”

一问一答，听着没头没脑，却是严丝合缝。

周奚轻哼一声，“理所应该的事被当成创新，真是讽刺。”

如她在茶室回答领导时所言，资管业务模式其实非常简单，就是资金+资产。简言之就是找到资金，再投资到项目里，一旦项目增值，那么就能获利。

这原本应是常规，但为了规避我国的强监管政策，部分国内金融同行另辟蹊径，创造出“资金+通道+资产”的畸形模式，让钱并不直接投入到项目中，而是通过一层又一层的通道，转手5-6个机构后才能落到项目，而这中间这些通道被业内称为“黑箱”。

顾名思义，黑箱之内伸手不见五指，投资者的钱一旦进入黑箱，就很难看见其流过的轨迹。而令人唏嘘的是，目前国内60%以上的投资机构和从业者都在这个暗黑的箱子里工作，他们不去思考如何找资金、如何去挖掘优质的项目和提升抗风险能力，而是绞尽脑汁研究怎样移花接木，怎样用黑布遮住那次危害产品，让其不用见光，进而规避掉各类监管，再巧妙地包装成热销产品，卷空老百姓的钱包。

而现在，鸿升要做的“创新”不过是去掉“黑箱”，让资管业务回归本质而已。

“你打算直接投股权类？”宁延问。

“再加私募证券。”周奚答。

宁延笑，“看来你已经有方案了。”

周奚呷了一口咖啡，不加掩饰地给出自己的设计方案，“投资期3年，其中股权类投资2+1，私募证券投资2。”

宁延：“股权在2年后可赎回转让？”

周奚点头，“以项目退出逐个分配收益。”

宁延：“重点放在VC（风投）？”

PE和VC都属股权投资，但这次资管计划周期短，只有三年，就要求所有投出去的项目能够快速退出获利。PE多为等上市的项目后期，股权退让涉及上市解禁等各种制约，相对复杂，时间不可控。因此，宁延推断她一定会把前重点投向交易更为活跃VC，而不是PE上。

周奚很快肯定了他的推断：“集中投VC，但股权不超过50%，私募证券基金不低于50%。”

VC类的股权投资收益高，承担着整个项目获取“暴利”的责任，但高收益与高风险如影随形，作为鸿升拍着胸脯向监管承诺的“标准”，除了获利，更要求稳。所以，她将收益稳定的私募证券基金作为包赚的基本盘，且比例比高风险的股权产品多，进而对冲VC带来的风险。

更为精妙的是，在设计投资周期时，她把求稳的私募设定为2年，高风险的vc却是3年，看似是和用基金对冲VC的思维相背，但仔细一品，便能窥见她的“深谋远虑”。

熟悉VC项目周期的都知道，一个好的项目，每隔2-3年就会迎来新一轮的融资期，她将股权投资的3年拆分为2+1年，并且允许两年投资期满后，投资人可以出让一开始买走的VC股权。

如果所投项目一路高走，形势大好，那她作为专项计划的管理人，正好用私募2年投资期满后回笼的资金，优先收走这些人卖出的股份，然后在接下来的一年内，狠狠的大赚一笔。

即使前期投资的VC项目未能盈利，那她手里还有超过50%的本金，可以用来转投其他产品。而如果按照3比3的逻辑设计，一旦前期投的vc项目遭遇滑铁卢，就很难有回天之术。

这个投资方案，从比例到周期，再到赎回方式、收益分配……一环扣一环，简直堪称完美。

宁延望着她，想起早晨她那句张扬得带点狂妄的话，“靶子是要被打倒的，目标是用来赶超的，鸿升只会是他们一直赶超的目标。”

能做出如此精妙绝伦的投资方案，狂妄点又如何？

周奚视线一偏，发现他正一瞬不瞬地凝着自己，挑了下眉，“你盯着我做什么？”

“我在想你年轻时的样子。”他说。